Государственные ценные бумаги
Основным новшеством в технике выпуска и обращения стало использование главных территориальных управлений Банка России в качестве дилеров, осуществляющих операции по покупке и продаже облигаций от имени Банка России на основе еженедельно объявляемых котировок.
Согласно последующим изменениям в условиях государственных долгосрочных облигаций они размещаются под 15% годовых с ежегодной выплатой процентов.
Инвестор может погасить облигации досрочно по фиксированной цене, объявленной заранее, что позволяет исчислить доходность и выбрать любой срок инвестиций, не дожидаясь официального 30-летнего срока погашения.
Маркетинговая стратегия Центрального Банка РФ привела к тому, что наиболее активно эти облигации покупали банки, а не хозяйствующие субъекты.
Владение государственными долгосрочными облигациями давало банкам право получить в Центробанке России ссуду под залог приобретенных ими облигаций, при этом ссуда выдавалась на срок до трех месяцев в размере до 90% от номинальной стоимости принятых в залог ценных бумаг.
Следует отметить, что находящиеся в собственности Центробанка РФ облигации государственного внутреннего займа РСФСР 1991 г. с причитающимися по ним процентами по состоянию на 1 января 1999 г. предусматривалось обменять на облигации федерального займа с постоянным купонным доходом и выплатой дохода в размере 2% годовых один раз в год.
Специфика и основные черты государственных долгосрочных облигаций представлены в табл.1
Таблица 1.
|
Государственные долгосрочные облигации | |
|
Эмитент |
Правительство РФ |
|
Форма эмиссии |
Документарная с обязательным централизованным хранением |
|
Вид облигации |
Именная купонная (15% годовых) |
|
Валюта займа |
Рубль |
|
Номинал |
100 рублей |
|
Срок обращения |
30 лет |
|
Частота выплат по купону |
1 раз в год |
|
Размещение и обращение |
Кредитные организации (внебиржевой рынок) |
Государственные долгосрочные облигации могут быть подразделены на следующие типы:
Критерий 1. Тип первичного рынка: национальный или международный
|
Национальные или внутренние государственные облигации. |
Эти облигации выпускаются на внутреннем национальном рынке и номинированы в национальной валюты, а также регулируются национальным законодательством. |
|
Международные или внешние государственные облигации. |
Этот тип облигаций выпускается для продажи на иностранных рынках, номинирован в иностранной валюте и не попадает под действие национального законодательства. |
Критерий 2. Тип эмитента - уровень государственного органа власти
|
Федеральные или государственные облигации. |
Эмитируются центральным правительством от имени которого обычно выступает Министерство финансов или Казначейство данной страны. |
|
Региональные или субфедеральные облигации |
Выпускаются субъектами федерации, например, штатами, округами, областями, национальными и автономными республиками и т.д. |
|
Муниципальные облигации |
Эмитируются местными органами власти, например, городами, районами, территориями и т.д. |
|
Облигации федеральных министерств, ведомств, агентств |
Выпускаются федеральными органами власти, которые по закону имеют право выпускать ценные бумаги, например, министерствами, ведомствами, комитетами, ассоциациями, центральными банками и т.д. |