MixedBanks

Под рисками, которые могут возникнуть в процессе доверительного управления имуществом, понимается возможность финансовых потерь (убытков), связанная с внутренними и внешними факторами, влияющими на деятельность кредитной организации – доверительного управляющего.

Одним из основных рисков, которые несут на себе учредители управления ОФБУ, является рыночный риск или риск убытков, связанный с изменением рыночной стоимости имущества. Изменение рыночных цен происходит по причинам, которые, как правило, не зависят от кредитной организации – доверительного управляющего.

Кроме того, в инвестиционных декларациях доверительных управляющих ОФБУ, а также в Инструкции № 63 выделены следующие виды рисков, которые могут возникнуть в процессе доверительного управления имуществом ОФБУ.

Процентный риск связан с влиянием на стоимость имущества, переданного в доверительное управление, неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок. Этот риск находит свое отражение как в получаемых доходах, так и в стоимости активов, обязательств, отражаемых по счетам доверительного управления.

Процентный риск включает:

а) риск переоценки, возникающий из-за разрыва в срочности активов и пассивов (при фиксированных ставках), а также из-за несимметричной переоценки при разных видах применяемой ставки (плавающей либо фиксированной) по активам банка, с одной стороны, и обязательствам, с другой;

б) риск, связанный с неверным прогнозом кривой доходности (ее наклона и формы);

в) базисный риск, связанный с несовершенной корреляцией при корректировке получаемых и уплачиваемых процентов, по ряду инструментов, которые при прочих равных условиях имеют сходные ценовые характеристики;

г) опционный риск, связанный с тем, что многие активы и обязательства прямо или косвенно включают возможность выбора одного из нескольких вариантов завершения операции.

Риск потери ликвидности. Связан с возможным дефицитом ликвидных средств на счетах доверительного управляющего для исполнения своих обязательств. По некоторым инструментам риск потери ликвидности может возникнуть вследствие несвоевременного или неполного исполнения перед доверительным управляющим обязательств контрагентами.

Операционный риск. Важнейшие виды операционных рисков связаны с нарушениями процесса внутреннего контроля и управления кредитной организации – доверительного управляющего. Кредитная организация –доверительный управляющий должна принимать все необходимые меры для предотвращения финансовых потерь вследствие ошибок, мошенничества сотрудников, а также превышения дилерами или другими работниками своих полномочий или исполнения своих обязанностей с нарушением принятых стандартов деятельности, этических норм либо разумных пределов риска.

Другие аспекты операционного риска включают существенные сбои в операционной системе, например, в случае пожара или стихийных бедствий.

Правовой риск. Управление имуществом, полученным в доверительное управление, связано с правовыми рисками. Они включают риск обесценения активов или увеличения обязательств по причине неадекватных или некорректных юридических советов либо неверно составленной документации вследствие как добросовестного заблуждения, так и злонамеренных действий. Кроме того, существующие законы не всегда позволяют урегулировать проблемы, с которыми сталкивается кредитная организация.

Наличие подобного рода рисков не является преградой перед инвестированием средств. Следует отметить, что возникновение таких рисков больше напоминает форс-мажорную ситуацию.

Кроме того, необходимо помнить, что безрисковых вложений не существует. Перед инвестором всегда стоит дилемма «риск-доходность». Общей закономерностью является тот факт, что для получения большей доходности необходимо принимать на себя больший риск. Под риском при этом понимается обычно два момента:

1) возможность потери, в случае неблагоприятных рыночных условий, части инвестированного капитала;

2) возможность неполучения прибыли в течение определенного времени.

Принятие решения об инвестировании и выбор доверительного управляющего должны происходить обоснованно. Одним из важнейших способов снижения риска является информационная прозрачность деятельности доверительного управляющего ОФБУ и раскрытие информации.

Перед подписанием договора клиенту дают ознакомиться с рисками (см. приложение И).

Показатели финансового состояния и эффективности ОФБУ

Основными показателями деятельности ОФБУ являются стоимость чистых активов и стоимость номинального пая. Согласно принятым Стандартам раскрытия информации, кредитная организация, как доверительный управляющий ОФБУ, ежедневно предоставляет учредителям управления сведения о текущей стоимости номинального пая ОФБУ и стоимости чистых активов, рассчитываемых на основании данных бухгалтерского учета.