Понятие доверительного управления ценными бумагами
Объекты доверительного управления для банков:
· ценные бумаги;
· драгоценные металлы и камни;
· векселя;
· денежные средства в валюте РФ и иностранной валюте;
· производные финансовые инструменты.
Объекты доверительного управления для управляющих и инвестиционных компаний:
· денежные средства в валюте РФ и иностранной валюте;
· ценные бумаги;
· недвижимость.
Формы доверительного управления бывают следующие – это коллективные (ПИФ – создают управляющие и инвестиционные компании; ОФБУ – создают банки) и индивидуальное доверительное управление.
Общая сумма капитала в управлении 1306236,73 млн. руб.
В таблице 1 представлена структура распределения капитала. Большая часть (60%) приходится на ПИФ, они наиболее распространены и доступны для населения, так как у данного типа коллективного фонда низкий порог вхождения и высокий контроль со стороны государства.
Резервы НПФ занимают 37% общего объема. Данные фонды рассчитаны на длительный срок и за время их существования аккумулировали капитал в сумме 476846 млн. руб. По договору доверительного управления средствами пенсионных накоплений фонд передает доверительному управляющему средства пенсионных накоплений в доверительное управление, а доверительный управляющий обязуется осуществлять управление средствами пенсионных накоплений в соответствии с требованиями Гражданского кодекса Российской Федерации и настоящего Федерального закона в целях обеспечения права застрахованных лиц на накопительную часть трудовой пенсии[7].
Страховые компании передали в управление примерно 26632 млн. руб., что составляет 2% от общего объема.
Размещение средств страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации[8].
Рисунок 2 - Капитал в управлении
Таблица 1
Капитал в управлении
|
Вид фонда |
Сумма, млн. руб. |
Процент, % |
|
ОФБУ |
18257,41 |
1,4 |
|
ПИФ |
784501,32 |
60,06 |
|
Резервы НПФ |
476846 |
36,51 |
|
Резервы СК |
26632 |
2,04 |
|
Всего |
1306236,73 |
100 |
ОФБУ на 18.04.2008 достигли уровня в 18257,41 млн. руб., что составляет 1,4% от общего объема. В сравнении с ПИФ это низкий объем.
В таблице 2 представлена сравнительная характеристика ПИФов и ОФБУ.
Паевые инвестиционные фонды – одна из форм коллективных фондов. ПИФы различаются по типам (см. таблицу 3):
Таблица 2
Сравнение ПИФ и ОФБУ
|
ПИФ |
ОФБУ | |
|
Гарантия доходности и сохранности капитала |
Отсутствует |
Отсутствует |
|
Выплата периодического дохода |
Отсутствует |
Возможно |
|
Взимание налогов с физических лиц |
При погашении паев |
При погашении доли или по окончании налогового периода |
|
Имущество, передаваемое в доверительное управление |
Рубли |
Рубли, валюта, ценные бумаги, недвижимость, драгметаллы и т.п. |
|
Контроль за деятельностью |
Со стороны спецдепозитария, спецрегистратора, аудитора и ФСФР |
Со стороны ЦБ и ФСФР |
|
Объекты инвестирования |
Спектр жестко определен постановлениями ФСФР для каждого типа и вида фонда |
Практически не ограничен |
|
Документ, удостоверяющий право на владение долей |
Клиент приобретает ценную бумагу — пай фонда |
Клиент получает сертификат долевого участия — документ, свидетельствующий о факте передачи имущества в доверительное управление и размере доли учредителя в составе ОФБУ |
|
Возможность передачи своей доли третьим лицам |
Возможно |
Сертификат долевого участия не является имуществом и не может быть предметом договоров купли/продажи и иных сделок |