Участники рынка фьючерсных контрактов. Тенденции развития современного мирового рынка производных ценных бумаг
Для инвесторов, понимающих способы, которыми фьючерсы могут быть использованы в комбинации с акциями, облигациями и другими инвестициями, размещение некоторой части их капитала во фьючерсы может позволить достичь более широкой диверсификации и потенциально более высокой общей нормы прибыли от их вложений.
Спекулятивная торговля фьючерсными контрактами – не для всех. Наряду с возможностью реализовать существенную прибыль за короткое время, существует и вероятность значительных убытков. Возможность реализации больших прибылей или убытков относительно размера изначального вложения в основном обусловлена высокой степенью левереджа этой формы спекулятивного инвестирования. Лишь небольшая сумма денег необходима для того, чтобы контролировать намного более ценные активы. Левередж во фьючерсном трейдинге может служить как на пользу, когда цены двигаются в ожидаемом направлении, так и против, если цены двигаются в противоположную сторону.
Фьючерсный контракт и регулирование фьючерсных рынков
Фьючерсный контракт – это стандартизованное обязательное соглашение о купле-продаже определенного актива в определенный момент в будущем. Несмотря на то, что в таком контракте определяется цена покупки, актив до даты поставки не оплачивается. Тем не менее, в момент заключения контракта от продавца или покупателя требуется наличие определенных средств, депозита, на его брокерском счету. Этот депозит (залог) называется маржой. Обычно это составляет 5–10% от реальной стоимости контракта. Фьючерсные контракты свободно обратимы и могут обмениваться только посредством общественного аукциона на официальных биржах.3
Существует два типа фьючерсов: контракты, требующие доставки физического товара и контракты, обеспечивающие наличный расчет. Указывается месяц, в котором будет произведена поставка или расчёт. Таким образом, июльский фьючерсный контракт предусматривает доставку или расчёт в определений день в июле.
В случае с фьючерсными контрактами с доставкой, покупая фьючерс, человек берете на себя условную обязанность принять доставку определенного количества товара, в определенный момент в будущем. Он владеет товаром по цене его же покупки. Когда он продает контракт, он условно обязывается поставить определенное количество товара, в определенное время и место.
На самом деле, на очень малую долю контрактов, предусматривающих физическую поставку, действительно делается доставка. Не много спекулянтов имеют желание, например, поставить кому-то 5,000 бушелей пшеницы (которые в этом случаи надо иметь) или получить 112,000 фунтов сахара, заплатив полную стоимость этих контрактов. Вместо этого, подавляющее большинство фьючерсных спекулянтов предпочитают реализовывать свои прибыли и убытки путем продажи или покупки закрывающих контрактов до наступления дня доставки. Продажа контракта, который был предварительно куплен, ликвидирует позицию. Таким же образом, контракт, который был ранее продан, может быть ликвидирован закрывающей покупкой. В любом случае, прибыль или убыток является разницей между ценой покупки и ценой продажи.
Даже хеджеры чаще всего не совершают и не принимают доставку. Большинство из них, как производитель ювелирных изделий, например, находят более удобным ликвидировать фьючерсные позиции и (если реализуется прибыль) использовать деньги для того, чтобы компенсировать какие-либо ценовые изменения, произошедшие на наличном рынке.